Бюджет-2026: Минфин о дефиците и росте госдолга

Дефицит государственного бюджета в проекте Бюджета-2026 планируется на уровне 537 миллиардов драмов, что составляет 4,5% ВВП, по сравнению с 5,5% в 2025 году, с последующим снижением в среднесрочной перспективе до 2,8%, что поддерживает стабильность долговой нагрузки. Подробности представил в Парламенте министр финансов Ваге Оганнисян. «Наша цель — постоянно снижать дефицит бюджета и поддерживать государственный долг в стабильном и управляемом диапазоне, сохраняя его на уровне около 50% в среднесрочной перспективе. В этом контексте важно подчеркнуть, что мы реализуем программы, направленные на повышение экономического потенциала, развитие инфраструктуры и человеческого капитала, ориентируясь на повышение эффективности и производительности», — отметил министр финансов.

Оганнисян подробно коснулся и темы государственного долга РА. «Я часто читаю о том, что с 2018 года наш государственный долг удвоился. ... А теперь давайте разберемся, какова картина в условиях удвоенного долга Армении, который, кстати, не удвоился и не увеличился на 100%, а на 80%. Итак, за последние семь лет мы настолько увеличили доходы, в том числе за счет привлечения долга, что если бы мы решили в 2026 году вернуться к уровню расходов 2018 года, то смогли бы погасить весь этот долг всего за полтора года», — отметил министр. «Если на мгновение представить, что мы решили за полтора года закрыть долг, взятый после 2018 года, и возвращаемся к уровню расходов 2018 года, то нам пришлось бы сократить все наши расходы на 58%. Если бы мы вернулись к уровню расходов 2018 года, нам пришлось бы сократить расходы на оборону на 429 миллиардов драмов или около 65%, расходы на образование — на 178 миллиардов драмов или 60%, 60%.

Социальные расходы — на 489 миллиардов драмов или 54%, расходы на экономическое развитие — на 117 миллиардов драмов или 50%. Теперь решайте сами: управляем ли наш долг, и стоит ли его возвращать на уровень 2018 года прямо сейчас?» — заявил министр с трибуны НС. Он подчеркнул увеличение доли драмового долга в структуре долга. «И если в конце 2018 года доля драмового долга в структуре государственного долга составляла всего 19%, то в последующие шесть лет она постоянно росла, достигнув в 2024 году около 50,8%. Эти изменения позволили нам одновременно достичь нескольких важных результатов. Во-первых, значительно снизить валютный риск, то есть обеспечить стабильность обслуживания долга по отношению к колебаниям иностранной валюты. Во-вторых, удовлетворять финансовые потребности правительства в основном за счет сбережений внутреннего финансового рынка, в результате чего процентные платежи по долгу выплачиваются в основном резидентам страны. И в-третьих, способствовать развитию рынка государственных облигаций, который является краеугольным камнем развития всего финансового рынка. То есть, тот долг, который у нас есть сегодня, структурно во много раз качественнее и стабильнее, чем то, что мы имели в 2018 году», — отметил Ваге Оганнисян.

По словам министра, рынок армянских государственных казначейских облигаций сегодня стал интересным и привлекательным и для международных инвесторов. «Если в 2018 году участие иностранных инвесторов на внутреннем долговом рынке составляло всего 3,6 миллиарда драмов, то по состоянию на 30 сентября 2025 года оно достигло уже 177 миллиардов драмов. То есть, доверие международных инвесторов к государственным институтам Республики Армения сегодня выше, чем когда-либо.

Более того, если в марте 2025 года премия за риск страны в доходности 10-летних еврооблигаций составляла 286 базисных пунктов или 2,86%, то после подписания Вашингтонской декларации 8 августа, к концу сентября она снизилась до 227 базисных пунктов. Это исторически низкий показатель», — подчеркнул министр финансов.